资本动向 @佳妮
自2019年起尝试IPO，老字号食品品牌“五芳斋”3年内更换了3家券商，上市之路可谓一波三折。
端午节前，浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称五芳斋）递交招股书，拟登陆上交所主板，冲击“粽子第一股”。表示未来将把募资重点用于建设五芳斋数字产业智慧园建设项目”，以及“五芳斋研发中心及信息化升级建设项目”，以提升企业精准营销、数字化能力。
对于五芳斋来说，争取上市是其完成国企改制、对接资本、实现老字号破圈并接近消费者的有效方式。然而， 对于资本市场而言，老字号品牌并不“吃香”。例如，2007年上市的全聚德其实先后两次冲刺上市，历时11年方获成功；狗不理也因自身发展问题，无奈摘牌新三板。
那么，当下资本为什么不太看好老字号？
- 老字号餐饮公司存在普遍的体制问题：国有股份独大，导致企业政企不分、产权不明、管理滞后。
- 老字号品牌通常产品单一，又受到网红款的冲击。如五芳斋的主要收入来源是粽子业务，却存在低消费频次、低复购率，以及明显的季节性特征，企业发展受限。网红新品如星巴克的星冰粽，卫龙的辣味粽等，都在不同程度冲击着老字号食品品牌的发展。
- 老字号企业的老旧弱等问题一定程度上阻碍了数字化转型发展：品牌意识欠缺而面临侵权风险、创新乏力制约长远发展、人才断档传承技艺面临困难、保护力度不足经营环境欠佳被认为是中华老字号企业面临的4方面问题。
借助资本市场、增加融资渠道，有助于老字号企业实现可持续、高质量的发展。但小盒子认为，上市只是第一步，如何利用好资本市场，以业绩实力证明自身，这对五芳斋以及后续老字号上市企业而言，才是重点。
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